STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Investmentbolaget White Pebbles planerar att noteras på Spotlight på fredag den 17 oktober via en direktnotering.

"Egentligen är vi ett Spac-liknande bolag som kommer ur Hermelin Equity-koncernen där vi bedrivit investmentverksamhet i ett tjugotal år. /…/ Det är nästan ett tomt bolag som går till börsen", säger styrelseordförande Maximilian Hermelin när Nyhetsbyrån Direkt frågar om bolaget. Han uppger vidare att han inte förväntar sig något vidare intresse för bolaget initialt.

White Pebbles har för närvarande två investeringar i vad bolaget i sitt memorandum beskriver som "placering av överlikviditet" inför noteringen. Gemensamt för de två investeringarna, är att de, likt White Pebbles, är dotterbolag till Hermelin Equity som till 86 procent ägs av Maximilian Hermelin.

Hermelin Equity är majoritetsägare i White Pebbles och genom sitt ägande i Hermelin Equtiy äger Maximilian Hermelin 42,75 procent av det noteringsaktuella bolaget.

Hermelin Equity är även majoritetsägare i Hermelin Finans och Volatiliti Capital som är bolagen White Pebbles valt att placera sin överlikviditet i.

White Pebbles ena placering är ett lån på 18,5 miljoner kronor till Hermelin Finans.

"Det är ett sätt att få avkastning på de pengarna. Vi har ganska bra ränta och vi får ut dem snabbt när vi ska göra förvärv. De ligger där och väntar kan man säga", säger Maximilian Hermelin.

Enligt memorandumet erhåller White Pebbles en ränta på 8 procent för sitt lån.

Varför Hermelin Equity-ägda Hermelin Finans lånar pengar till 8 procents ränta av Hermelin Equity-ägda White Pebbles förklarar Maximilian Hermelin med att "det är den räntan andra investerare betalar".

Att bolagen är närstående varandra lyfts dock som en risk i memorandumet.

"Hermelin Finans är ett närstående bolag till White Pebbles, och transaktioner mellan närstående parter kan ifrågasättas av externa investerare eller myndigheter. Detta kan påverka förtroendet för bolaget och dess ledning", heter det.

White Pebbles har även placerat 5 miljoner kronor i Volatiliti Capital I som beskrivs som "en alternativ investeringsfond."

Fonden, som också ägs av Hermelin Equity, tar ut en avgift på 2 procent och en 20-procentig prestationsbaserad avgift över 8 procents avkastning.

Är det den bästa investeringen för White Pebbles aktieägare?

"Det är en ganska bra investering tror jag. Det är vår bedömning i alla fall. Det är en likvid fond som avkastar bra och vi har tillgång till pengarna snabbt så att vi kan göra de investeringar som vi vill göra."

Och avgifterna är rimliga?

"Ja det tycker jag är rimligt, men jag står ju på båda sidorna där. Det är väl standard för den typen av placeringar. Historiskt har fonden avkastat över 20 procent per år."

Nyhetsbyrån Direkt har bett att få se fondens historiska prestation, men hade vid 15.30-tiden på onsdagen inte fått det.Fonden startades dock så sent som i augusti 2023.

Även White Pebbles vd Christian Öhlander och finanschef Emelie Gentele är verksamma inom Hermelin Equity, men det finns inga intressekonflikter mellan bolaget, ledamöterna och storägarna, enligt memorandumet.

"Bolaget har inte identifierat några intressekonflikter mellan bolaget och styrelseledamöter, ledande befattningshavare eller större aktieägare, trots att bolaget är ett dotterbolag till Hermelin Equity, då samtliga beslut fattas självständigt av White Pebbles styrelse och inga korsäganden eller gemensamma investeringar föreligger", heter det.

När Nyhetsbyrån Direkt frågar Maximilian Hermelin om risken för intressekonflikter låter det lite annorlunda.

"Vi har en investeringskommitté som är styrelsen och som består av två oberoende. Men visst finns det väl en närståenderisk. Fast vi har tittat på det tillsammans med en advokatfirma och de har tyckt att det är en okej situation."

Varför ska man som investerare köpa aktier i White Pebbles när det noteras?

"Det man kan göra är att titta på det vi gjort tidigare i Hermelin Equity. Vi kommer göra samma saker som vi gjort där, det vill säga investera i onoterat där vi känner att vi kan bidra med mer än kapital."

Genom att titta på Hermelin Equity kan man se att det inte finns någon årsredovisning för 2024 på bolagets hemsida. Under 2023 gjorde bolaget en förlust på 7,3 miljoner kronor. 2022 var dock vinsten 31,4 miljoner kronor. Även 2021 ser bolaget ut att ha gått med vinst.

Ytterligare årsredovisningar ligger inte på bolagets hemsida.

"Om jag ska vara ärlig så tror jag inte att det kommer att vara ett jättestort intresse för det här lilla bolaget just nu. Det har knappt någon verksamhet och i nuläget så är ägarna folk som jag känner på ett eller annat sätt", säger Maximilian Hermelin och fortsätter:

"Jag tror inte att det kommer vara så mycket intresse förrän vi börjar göra lite förvärv och det börjar hända saker."

Enligt Maximilian Hermelin görs noteringen för att få bättre ägarspridning, men också för att kunna göra förvärv med aktier som betalningsmetod samt möjlighet till options- och incitamentsprogram för anställda.

Han uppger vidare att han inte är orolig över likviditetsrisken i aktien och uppger att de tittar på att anlita en likviditetsgarant.

Att White Pebbles i dag inte är mycket mer än ett skalbolag exemplifieras av bolagets hemsida. Mejladressen som anges där för att komma i kontakt med bolaget var inte aktiv på onsdagsförmiddagen, dagen efter att noteringen offentliggjorts.

Inte heller mejladresserna till ordförande Maximilian Hermelin och vd Christian Öhlander som angavs i pressmeddelandet som meddelade att noteringen godkänts av Spotlight var aktiva på tisdagen eller onsdagen.

"Det låter inte så imponerande, det är en helt ny hemsida och det får vi kolla på direkt. Den hemsidan har "swishat" upp ganska fort får jag erkänna", säger Maximilian Hermelin som lovar att det kommer "styras upp under dagen."

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt