VibroSense redovisade en nettoomsättning om 0,27 MSEK (0,55) i kvartalet, motsvarande en minskning med 50,2% y-o-y. EBIT uppgick till –1,47 MSEK (–2,17), vilket innebar en minskad förlust trots lägre intäkter. Rörelsekostnaderna minskade för fjärde kvartalet i rad och uppgick till 2,0 MSEK (3,1), en förbättring med 35,1% y-o-y. Kassan stärktes till 9,6 MSEK vid kvartalets utgång, bland annat till följd av inlösen av teckningsoptioner.

Regulatoriskt godkännande i Kina på plats
VibroSense erhöll under kvartalet det efterlängtade regulatoriska NMPA-godkännandet i Kina, en historisk milstolpe som markerar startskottet för bolagets kommersiella genombrott. Godkännandet innebär att det exklusiva treåriga distributionsavtalet med UMCARE, värt cirka 3,74 MEUR med fasta årliga minimumavrop, nu träder i kraft. Därmed öppnas dörren till världens största marknad för diabetesrelaterad vård, och VibroSense kan påbörja lanseringen av VibroSense Meter® II tillsammans med sin kinesiska partner. Detta är inte bara ett kommersiellt genombrott utan även en bekräftelse på bolagets långsiktiga strategi. VibroSense har under flera år arbetat mot den kinesiska marknaden, och med regulatoriskt godkännande på plats kan de nu realisera den omfattande orderstocken och etablera sig i ett ekosystem med 36 000 sjukhus, vilket skapar en bred bas för framtida expansion.

Betydande marknadspotential i Kina
Kina representerar en betydande marknadspotential, med över 140 miljoner människor som lever med diabetes. Denna siffra väntas stiga till 174 miljoner till 2045. Förberedelserna inför inträdet har varit omfattande, där bolaget redan rekryterat en lokal Key Account Manager och planerat lanseringsaktiviteter och marknadsföring. Kina utgör den enskilt viktigaste tillväxtdrivaren framgent, men det finns även tillväxtdrivare med andra samarbetspartners. Övriga avtal i Norden och Asien utgör också en central del i VibroSenses partnerbaserade strategi, som möjliggör internationell expansion med begränsade egna resurser.

Outlook
VibroSense står nu inför sitt viktigaste kommersiella steg hittills. Med NMPA-godkännandet i Kina och distributionsavtalet med UMCare på plats finns en tydlig trigger för kraftigt ökade intäkter från och med H2’25. Samtidigt fortsätter bolaget att driva sin strategi med partnerskap och kostnadskontroll, vilket stärker förutsättningarna för en hållbar kommersiell utveckling. Vi ser fortsatt hög risk och bolaget måste fortsatt bevisa sin affärsmodell, då det befinner sig tidigt i kommersialiseringsfasen. Potentialen är samtidigt betydande om VibroSense lyckas exekvera på sina planer att uppnå en lönsam tillväxt under kommande år. På våra estimat finns i detta scenario en betydande uppsida på cirka 120,0% på 2026/27E.

Länk till analysen